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在前面的文章中我们提到了趋势线突破的型态，在最近的YM市场中，又观察到了几次这样的机会。今天将它们的图形贴在这里，希望对大家有所帮助。

对于这样的交易型态，感觉到有几点需要注意的：

1， 应该耐心等待收在趋势线的上方（做多）或下方（做空）并站稳。

2， 如果前面形成了双底或双顶，则成功率会有所提高。

3， 最好能同时突破前期大幅下跌或上升的bar，证明反转趋势成立。

Good Luck In Your Trading！

我们再以11月30日（昨天）的YM来进一步讨论突破形态下是如何交易的。你会看到如果突破信号能够和其他的信号互相确认，则可以更一步提高交易的成功率。

如图中箭头和文字所示，这一天一共可以交易5次突破的型态，两次止损，3次止赢，而每次获利均远远超过损失。这就验证了我们前面的与顶尖trader一席谈的文章里提到的观点：

长期交易取胜的法宝在于尽量保证每次交易都要有较大的成功率，同时又有较好的risk：reward比例。

Good Luck In Your Trading!

本文作者为 kiss888 (高卖: 安心信心耐心) ，原文发表于Rolia网站，网址在此。本网征得作者的同意，在此整理发表。

实战中不知有没有坛子里有没有用Fibonacci 线理论的。我利用周末核对过很多股，似乎是一种很有力的武器，至少它可以配合我的其他incators，加入到我的选股，持股参考指标中。它可以告诉我们两点：  

第一：买股。我们都知道上升股不可能永远上升，回调是必须的，肯定的，因此回调是买入的好机会，所谓 Buy dips. 但Dip 多少买合适？我以前的“标准是”回到支撑线附近“，但有了Fibonacci理论，我们可以在拉回到32.8%看能不能稳住，有没有再次向上的迹象。如果 32.8%稳不住，不要着急，继续Dip到50%点的可能性就很大了，到那儿在看看能不能进场吧。 一个强势股，到32.8%应该稳住，但到50% 也是正常的。

第二：持股。如果不想做小波段，想持股时间长一点，那么回调32.8%或者甚至give back 50%的Gains都是正常的，不必惊慌。但如果把61.8%或者跟多一点的gains都吐回去了，就要考虑卖掉以保住剩下的一点利润，或止损避免可能的深度被套了。

Fibonacci线不能孤立地用，应配合chart patttern, 量等综合考虑。

SMF 和 SVM 我trade过2，3次， 次次获利（查查rolia老帖可以查到，我很早就“开发”出了它们），但都是蝇头小利而已。 如果运用Fib原理， 坦然接受50%的retracement 并视其为加仓的好时机， 结果会大不一样。

当然SMF, SVM是成功的例子。 不排出调整超过50%， 61。8%，或者甚至全部吐回的例子。 等retracement 超过61。8%再卖， 肯定会损失很多已到手的利润。 但没有办法， 那是part of the game. 是走长线，想钓大鱼必须付出的代价。 心理调整好了， 想开了，也就坦然了。 SMF 8月份以来，每次大涨后都有50%的retracement, 但 50% retracement后接踵而来的是一波猛过一波的涨势。 SVM和其它很多股大同小异。 这里仅用Fib分析SMF, enjoy!

 这个周末我跟Fib线干上了。 再来分析一下太阳能股TSL.

TSL 9月初起来后经历过一次50%的retracement, 之后再也没有下来过，10月底的retrace也就是到38。2%附近。 从10月底到现在的涨幅， 最近的retrace也就到38。2%附近。 现在有3种可能， （1）38。2%已经起到了支撑作用， TSL 将很快走出新高；（2）继续回调，到50%即39。25附近，那里也是30天EMA均线所在，支撑更强。〔3）退回到36以下，甚至到32。如此即使不说 趋势翻转，TSL也是大伤元气，没什麽好玩儿的了。

第一种: TSL 即将走出新高. 而且可能会到51.8左右。 why? 我们用60分钟图把TSL11月份的涨势分解一下, 可以看到它经历了2波: 第一波涨后, 经历了丝毫不差的50% retracement；然后第二波从50%的回调处36.48一口气拉高$10到46.8. 上星期五成功完成50%retracement. 如果“50%回调后即涨”成立， 如果顺利， 如果也像上次那样“拉高$10", 那麽这次可能会冲高到＄51.8左右。 当然, 这仅仅是如果. 是纯技术分析. 而且是运用我最新的,还不大熟悉的Fibonacci. 玩儿玩儿而已。 TA 炒股也只是一种”guess"而已. 但它是一种“educated guess", 不是盲目的”想当然“。 最近看到一本书，也是运用”TA"炒股的成功人士写的（出书了嘛，当然是成功了）。其中提到他运用TA, 从不给人何人提供任何advise, 从不推荐任何股。原因很简单：TA变化很快，尤其在支撑线或阻力线附近， 买和卖，可能也就是几个cents的差别， 而且每个人的时间段不一样。 一个时间段里的阻力或支撑在另一个时间段里可能就是nothing. 那位老兄也曾经给人推荐过股， 说ABC股超过45就买。因为在他看来，45是阻力。只要ABC还在45之下就不可能有作为。 当时股价在40左右。 如果不懂TA的，可能会做另一种思维：既然看好ABC公司，为什麽现在40便宜不买，非要多花钱去买45贵的？ 他可能会立即买入。 实际情况是ABC从来没有超过45，而且随后是一泻千里。。。。 说这些无非是想说明一下，股市变化很快。如果我在论坛或PM提到XX股”看好“，“可买“，“可留“等，只是根据当时的情况和我当时的感觉发出的。股市变 化了，也要随之做出相应的调整。而我不可能对每一个股的变化都第一时间地发贴或PM update, 尤其是不在我watch list里，大家即时问我即时答，答完我就忘了代号的股。 总之一句话。股市变化快， 股市多风险，我的一些言论只是片面的一家之词。仅此而已。
最后一个， 看看我新买的天然气GAS.TO, 因为新买不久, 只有看60分钟图了. 我上次说我的止损设在5.08 (可能的亏损-3.8%), 这与Fib线不蒙而同, 如果真到了5.06, 也就掉下了61.8%的retracement, 低于了最后一道防线, 该走人了。

"pattern trading" 和 Fibonnaci 殊途同归：“Triangle” 是我比较喜欢也经常使用的一个Pattern 。上次Pattern Trading买的ELR（至今仍在持有），今天用Fibonacci 测试一下， 大同小异。

蓝线画的是50% Fibonacci retracement, 回调在50%出止住了。并开始反弹。我用三角形Trading，跳出三角型买入（orange color 划线），和Fib线大同小异。 经过用“Fibonacci Retracement"多次测试可见，很多股在一波Advance后回调50%是非常普遍的现象，并不改变其牛市趋势，完全可以以坦然的心情对待正常的回调。在调整结束开始启动时两个字：加仓！ (呵呵， 好像我这个周末很有收获！晚上喝一盅）。

昨天有幸同多伦多一位经验丰富的trader一聚，双方相谈甚欢，不知不觉到了深夜才话别。交谈之间探讨了有关交易的方方面面，包括技术分析，型态识别，消息的处理，资金管理，交易的心态等等，可说是受益匪浅。本汉一直以来都有拜读这位朋友的文章，这一次有机会当面请教，分享了很多他的思路和方法，对很多知识有了进一步的理解。

交谈之中这位朋友提到许多“经典“和中肯的观点，在这里本人总结了一些，愿意和大家一起分享：

1. 交易中不要带有opinion - 我们既不做多头，也不做空头，我们只做坚决的”滑头“。

2. 技术分析很重要，但是最重要的是找到适合你自己的方法。适合你的技术分析才是好的技术分析。

3. 即使你判断出这是一个较大的行情，但是在刚开始的时候不要急于入场，作对了方向比抢到了好的入场点更重要。

4. 止损的单要快，要有决心。止赢的单要慢，要有耐心。

5. 长期交易取胜的法宝在于尽量保证每次交易都要有较大的成功率，同时又有较好的risk：reward比例。

6. 不要沉迷于底部和顶部，赢钱的道理在于抓取一个明显的趋势中一部分。

7. 绝不强求一定要赢，每天都做好亏钱的准备，这样做的结果往往是赢得时候多，输得时候少。

据我所知，这位朋友在北美股市滚打摸爬多年，不但生存下来，而且多年来一直能够从市场中稳定地获利。他最擅长的就是抓取突破的型态，这一点一直是本人的弱项。当晚向他复盘请教，就下面两天的emini DOW的交易进行了探讨，主要是关注于突破时如何交易。

突破有几种形态，主要包括：开盘突破，趋势线突破，箱体突破。我们只是随便找了一天（10月24日），却发现了几个非常好的范例： 

如图所示，开盘后主力做空，第一个BAR就试探昨天收盘前的低点，在犹豫了3个bar之后进一步下跌。此时突破交易的做法应是提前在10397出准备一个STOP SELL ORDER。一旦跌破前期低点后很快就可以实现利润。

10点钟左右出消息，如图中椭圆的部分，市场变得非常choppy，这时候无论做多还是做空都只能赔钱，应坚决离场观望。

最后，市场以一个强力的阳线结束了choppy state，但这时仍需观望。在走出了5个Doji STAR之后，开始了进一步拉升。这种情况属于趋势线突破，同时也是V型反转时的右侧交易方法。10375左右以市价入场，接下来的走势毫无悬念。

当天的第三次突破交易发生在2：00pm以后，市场在经过了3个多小时的箱体整理之后，以两个坚决的阳线突破箱体上沿。这时候依然采用STOP BUY ORDER，将会在一次捕捉住机会。

Good Luck In Your Trading！

只有价格出现波动，交易才有可能获利。一潭死水般的市场是没有任何吸引力的，因为它不能提供机会。作为trader，我们所要做的就是把握住市场的方向，踏着市场波动的节奏，顺势而为，将市场的波涛踩于我们交易的浪板之下

请看11月13日的交易情况。

9：54am之后市场出现了向上攻的势头，如图A出所示，10209做多。可惜买了个局部高点，很快就止损了。10：06am之后市场依然向上，再次做多，但是运气不太好，在入场价处被震出。后来才发现10：00am左右出消息，自己没有坚持纪律，贸然入场，所以招致亏损。

经过一个多小时的震荡之后，市场依然表现出了强劲的上涨势头，这个时候的方针就很明确了：今天是一个上升的趋势，应伺机做多。

在箭头C所指的地方，YM走出了一个非常好的ZLR型态。10219做多，10260出止赢。

在箭头D所指处，YM出现回调，但是到了34ema处就嘎然而止，并且瞬间弹回，这是很典型的回调后得到支撑，然后继续原来的趋势的型态。这时候我们的方针依然是寻找做多的机会。

E处，价格再次疲软，失去了上升的momentum，向下快速跌破34ema，这是一个提示信号：市场的短期趋势很可能发生了逆转。此时做多已经不适宜，应退出观望。

F处价格加速下跌，走出了另一个ZLR型态，不过这次是做空信号。Short @ 10238， 在10297出止赢，好一个局部低点！

G处再次放空，但此时的市场失去了方向，处于上下震动中，此单止损出局。

从这里大家看到，在实际中我们所采用的策略很简单：当市场上升时，伺机做多。但市场下降时，伺机做空。这样做你永远跟者市场的节奏，搏击浪涛，却不会被它吞没。

Good Luck In Your Trading！

时间： 2009年11月15日

地点： 北辰财富俱乐部

主要内容：

1. 投资理念
2. 北美大盘基本面分析 （TSX and DOW)
3. 价值投资
4. 石油分析
5. 黄金分析
6. 中国股市
7. 趋势操作
8. 实例讲解

此处下载讲座文档（PPT）

《附件下载》

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Frank Li 2009-11-15	Frank Li 2009-11-15	45

有朋友私下和本人交流，谈到交易中感到比较困难的是资金管理的部分。从一个大众心理的角度来分析，让一个人在有了微小的亏损之后就认赔出局是比较困难的，因为很多情况下价格又回来了。而在有了一定的盈利之后要忍住兑现利润的冲动更是一件痛苦的事情。本汉在每笔交易中设定的停损点在10-15ticks之间，而盈利目标在40ticks左右。很多人觉得对于新手来说，一上来就是采用这样的策略是有一定难度。

 我亦有同感。也许对于刚刚开始交易的朋友，一上来就采取过于进取的策略效果不一定好。因为归根结底，我们在内心深处都是scalper，喜欢快速地赚一点儿小钱，然后希望每次都是这么好运，积少成多，集腋成裘，实现自己的发财梦想。这是人的本性决定的。

今天就和大家介绍一种本汉用过的scalping的交易方法。Scalping，中文里称作刮头皮，抢帽子，就是使用快进快出的方法，每单赚取微小的利润，持仓时间由几秒钟到几分钟不止。一般的scapling非常强调下单的准确度，要求有较高的赢率，同时对下单人的思维的敏捷程度，以及手和脑协作能力都要求较高，不是件轻松的营生。在技术上通常都采用多个指标，强调信号之间的互相验证以提高准确度。

本汉的方法有一些不同。

首先，本人在scalping之中依然强调decent risk reward ratio，设立的停损点为9ticks，目标为16ticks。这样做的目的原因依然是我们的根本理念所决定的：输得时候尽量少输，赢得时候尽量多赢，否则的话我们scalping的最好的结果就是不赔不赚，白白地给经纪商打工了。

其次，本人只使用一个指标KeltnerChannel(1.5,10)，一个time frame（3分钟）。我坚信越是简单的系统，实现起来越容易，成功的几率也就越大。使用过多的指标，跟踪过多的time frame，除了分散你的注意力，就是使你错过好机会。

具体的set up如下：（以做多为例，做空的时候反向操作）

1， 开盘的后的第一个小时不去做scalping交易。

2， 当价格向上走，当前的BAR结束，第一次收在中线值以上的时候，以中线所在的价格，挂限价挂单。（Limit order）

3， 如果价格接着向上走，则在下一个BAR结束的时候，用新的中线值修改限价单。

4， 止损9点，止赢16点，10点浮赢的时候考虑将止损单提到入场+1点处。

下面两张图是用11月6日的YM来演示一下这种交易的方法。一共15次交易，7次盈利，3次平手，5次失败。考虑到佣金和滑价的影响，总盈利大约在50点左右。IT'S INDEED A VERY GOOD DAY!

此种策略风险较大，如有朋友打算尝试，务必要在paper trade上实验数月，取得稳定的盈利之后再考虑实盘。

Good Luck In Your Trading！

股市里有句话：顺势而为。就是说作为散户的我们，没有任何力量操纵或影响市场，只能顺着市场已经建立起的方向进行操作，只有这样才能够不至于没市场的巨浪所吞没。这样做的目的不单单是为了控制风险，如果想要取得可观的回报，顺势而为也是获取利润的最终途径。这就是人们经常说的另一句话：趋势是你的朋友。

我们来看一下上周最后两天的交易情况。周四全天都是在一个完美的上升势头中，而周五市场掉头向下，跌跌不休。作为trader，我们一定要擅长于抓住市场的走势，跟随市场这部轰鸣的列车，承受尽量小的风险，为自己谋取尽量大的利益。正所谓涨也赚钱，跌也赚钱，这才是trader的境界。

请看下面的两图：

Good Luck In Your Trading！

天然气Natural Gas一直是网上投资社区的热门话题，本人不久前也写过两篇短文，谈到了HNU和HND，以及在操作HNU过程中一些不可取的地方。最近一段时间来天然气走出了一波V型反弹行情，实现了从最低谷猛涨100%的惊天大逆转，至今仍处于强势之中。在这之前很多朋友在天然气衍生产品上面都蒙受了重大损失，那么现在来说，在趋势已经发生了变化之后，natual gas是否实现了投资价值的回归呢？

在讲出本人的观点之前，请大家先看看几张图表：

这是天然气过去三个月的走势，请注意Sep 3rd价格的最低处大约为$2.7，现在的价格大约为$5.1,涨幅大约90%。如果您在当时买入并一直持有了天然气的多头合约的话，恭喜您，您的回报是无与伦比的。

下面的图将几只同Natural Gas有关的股票/EFT一同绘制出来。

HNU.TO: 加拿大跟踪NYMEX天然气合约的双倍ETF

GAS.TO: 加拿大跟踪本国天然气指数的单倍ETF

UNG: 美国跟踪NYMEX然气合约的单倍ETF

CHK: 位于俄克拉荷马州的美国最大的天然气勘探和生产公司

不知道朋友们看过之后有何想法。商品天然气的价格暴涨了90%多，但是，同期UNG和CHK的涨幅不过区区不到20%，GAS涨了50%（拜加元升值所赐，但是货币波动是一把双刃剑），而HNU.TO双倍ETF的涨幅居然不如GAS.TO。

This is a joke!

请注意了，天然气价格从谷底爬升的时候，基本上是一口气涨上来，没有经过什么大的回调，按理说这种情况下类似于HNU的这种leveraged fund，它本身的双倍效应的威力应该充分显示出来才对。原理如下：

假如单倍的index每天涨10%，连涨五天的话，那么回报为：1.1×1.1×1.1×1.1×1.1-1=61.1%

对于双倍的ETF，每天涨20%，连涨五天的话，那么回报为：1.2×1.2×1.2×1.2×1.2-1=148.%

可是实际情况恰恰相反，当天然气的价格大幅上涨的时候，HNU和GAS的涨幅有限，一旦回调，哪怕即使是很温和的，HNU,GAS, UNG等等诸如此类的产品全都拼命狂跌。

回到我们一开始的话题：天然气到底值不值得投资？

其实根本就没有天然气投资这回事。大宗商品，包括石油，黄金，特别是天然气，基本上都是给炒家准备的，也同时被炒家所操纵的交易工具。没有投资，只有投机。那种认为天然气具有生活必需品的基本价值，已经跌无可跌，所以价格一定会涨上去的想法是幼稚的。即使在理论上是合理的，但是由于天然气本身极大的波动性，以及随之而来的decay，contango，汇率波动等因素，使得实际操作中的难度极大。特别是HNU,HND这种双倍的ETF，风险极高，危害极大。搞这些和Natural Gas挂钩的funds，时间越长，输得机率就越高，远远不如去交易天然气合约来的透明。但是交易商品期货又需要多年的经验和一定的资金，非我辈散户可以轻易染指的。

有的同学已经明白了持有这类产品的结局肯定是输钱，所以就去搞超短线，指望上下的快速波动能带来些块钱。我知道有的朋友做HNU的scalping，有一，两毛钱的利润就走。我只是想提醒他们：请设好止损。You're picking a penny in front of a bulldozer.

好的股票遍地都是，为什么就盯住了这堆破烂儿呢？

Good Luck In Your Trading!